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企業(yè)作為人才的聚集體，高水平的人力資本是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)。

對(duì)于企業(yè)家來(lái)說(shuō)，可行有效的激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)能夠?qū)⑷速Y資本與企業(yè)有機(jī)的結(jié)合在一起，使人才竭力為企業(yè)奉獻(xiàn)，維持企業(yè)最佳利益，而股權(quán)激勵(lì)無(wú)疑是一個(gè)重要選項(xiàng)。

股權(quán)激勵(lì)顧名思義就是以股權(quán)為工具，為留住企業(yè)核心人才而推行的一種長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制。

雖然很多企業(yè)家意識(shí)到實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的必要性，但往往在實(shí)踐過(guò)程中難以落地，其重要原因：一是對(duì)法律法規(guī)吃不透，二是對(duì)如何根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況選擇有效的股權(quán)激勵(lì)模式不清楚。

很多企業(yè)家知道股權(quán)激勵(lì)是什么，基礎(chǔ)概念是什么，但落在自己企業(yè)這邊就感到無(wú)從下手，不知采用哪種股權(quán)激勵(lì)更好一些。

那么究竟該如何理解股權(quán)激勵(lì)呢？一、管理層面：分配機(jī)制股權(quán)激勵(lì)的本質(zhì)是激勵(lì)，激勵(lì)的標(biāo)的是股權(quán)，是一種相對(duì)長(zhǎng)期價(jià)值的分配行為。

既然是分配，首要考慮的是公平性問(wèn)題，即分給誰(shuí)、分多少、多少錢(qián)的問(wèn)題。

所以，在做股權(quán)激勵(lì)時(shí)，必須首先建立統(tǒng)一的、相對(duì)科學(xué)客觀的價(jià)值衡量標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)選擇激勵(lì)對(duì)象，根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)確定分配數(shù)量，同樣根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)設(shè)計(jì)進(jìn)入和退出的價(jià)格。

 二、金融層面：投資行為股權(quán)具有金融資源的屬性，在資本市場(chǎng)上能獲得成倍的溢價(jià)。

如在實(shí)施中涉及激勵(lì)對(duì)象掏錢(qián)購(gòu)買(mǎi)，則購(gòu)買(mǎi)股權(quán)某種程度上具有投資性質(zhì)，可視為員工的一種投資行為。

員工選擇投資時(shí)，最關(guān)心的是安全、風(fēng)險(xiǎn)、回報(bào)和流動(dòng)。

所以做股權(quán)激勵(lì)，首先要讓員工覺(jué)得資金是安全的，這就需要企業(yè)老板有較好的口碑、企業(yè)有良好的文化，不能讓員工有“是不是要上賊船”的感覺(jué)。

如果員工普遍對(duì)老板不信任，股權(quán)激勵(lì)是起不到效果的。

其次，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)要客觀揭示，不能承諾收益。

對(duì)收益要合理預(yù)測(cè)，通過(guò)對(duì)企業(yè)價(jià)值的塑造激發(fā)員工信心。

在流動(dòng)性上，保障員工入股自愿、退出通暢，設(shè)計(jì)好不同情況下員工退出的通道。

三、心理層面：博弈結(jié)果股權(quán)激勵(lì)的理論基礎(chǔ)之一，是經(jīng)濟(jì)學(xué)中存在“委托—代理”矛盾，通過(guò)股權(quán)激勵(lì)將委托人和代理人的利益訴求、信息不對(duì)稱(chēng)進(jìn)行統(tǒng)一。

但是基于理性人假設(shè)，在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)時(shí)，在對(duì)具體要素的確定上，作為股權(quán)授予方的股東和作為股權(quán)受讓方的員工必然會(huì)存在一定分歧，比如股份數(shù)量、價(jià)格、鎖定期等等，這就需要雙方拿出共贏的智慧，做出最有利的選擇。

選擇的結(jié)果可以稱(chēng)作是是一種雙方博弈的結(jié)果。

如果做股權(quán)激勵(lì)時(shí)，有一方?jīng)]有共贏的意識(shí)，堅(jiān)持不讓步、不妥協(xié)，多數(shù)情況下也是起不到效果的。

四、實(shí)施層面：游戲規(guī)則股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司和股東而言，并非法定義務(wù)，完全是股東個(gè)人為公司長(zhǎng)期發(fā)展所作出的決策，對(duì)員工是一種增量。

所以，某種程度上，股權(quán)激勵(lì)可視為公司制定的一套游戲規(guī)則。

規(guī)則是不可能做到絕對(duì)公平的，但是規(guī)則的導(dǎo)向是可以做到完全正確的。

設(shè)計(jì)方案時(shí)，希望絕對(duì)的公平是不現(xiàn)實(shí)的，但是所有規(guī)則的導(dǎo)向一定要正確——就是股權(quán)激勵(lì)的終極目的——促進(jìn)企業(yè)健康、持續(xù)、快速的發(fā)展。

既然是游戲規(guī)則，強(qiáng)調(diào)的是你可以不參與游戲，但是一旦參與，必須接受游戲規(guī)則的約束，這就給眾多非公眾公司在設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案時(shí)提供了很大的靈活性，當(dāng)然前提是方案有正確的導(dǎo)向。

五、監(jiān)管層面：合規(guī)文件股權(quán)代表的是企業(yè)的所有權(quán)以及附著在所有權(quán)上的一系列權(quán)利，在其變更時(shí)必須遵守《公司法》、《合伙企業(yè)法》等法律法規(guī)。

對(duì)上市公司而言，還需遵守證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定；對(duì)國(guó)資而言，還需遵守國(guó)資委的相關(guān)規(guī)定。

同時(shí)，股權(quán)變更涉及很多會(huì)計(jì)、稅務(wù)、工商上的處理，還需遵守財(cái)務(wù)部、稅務(wù)總局、工商總局等相關(guān)政策規(guī)定。

實(shí)踐中，我們也遇見(jiàn)很多因?yàn)楣蓹?quán)激勵(lì)不規(guī)范導(dǎo)致扯皮甚至是影響企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)規(guī)劃的案例。

總之，股權(quán)激勵(lì)激勵(lì)是本質(zhì)，但合規(guī)是底線。

六、法律層面：合同約定股權(quán)激勵(lì)是股東、員工雙方達(dá)成的一種契約，明確了各種權(quán)利義務(wù)關(guān)系，所以從法律層面來(lái)講，股權(quán)激勵(lì)是股東與員工之間的合同約定，必須遵守《合同法》——盡管這種契約的表現(xiàn)形式并非一定是以合同文本的形式體現(xiàn)。

股權(quán)激勵(lì)的具體實(shí)施需按照雙方約定的權(quán)利義務(wù)執(zhí)行，任何一方違反約定，均要承擔(dān)相應(yīng)的違約責(zé)任。

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