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萬科事件發(fā)展到現(xiàn)在，傾注了太多人的情懷，理想。

股票就是公司的權(quán)益這個基本觀念得到加強，中國的價值投資也將迎來更美好的前景。

股民們，股東們，管理層都將得益。

每個大劇都終將有落幕的一天，知常容大膽猜想這萬科大劇的大結(jié)局。

1. 王石必須走，最好是裸辭。

不要留尾巴。

2. 郁亮作為最大的幕后黑手，升任建筑研究院院長，名譽董事長。

退出管理層。

3. 華潤通過國家的救市基金劃轉(zhuǎn)，或資產(chǎn)注入等其他方法，成為第一大股東。

4. 寶能必須減持，把股份降到20%以下，成為財務(wù)投資者。

5. 董事會11人，華潤3人，寶能2人，管理層2人，華潤提名獨立董事3人，寶能提名獨立董事1人。

董事會保持華潤領(lǐng)導(dǎo)下平衡。

6. 空降專業(yè)總裁一名，更改員工跟投制度，終止萬科全國諸侯分割局面。

改善管控。

全面改革管理，分配制度。

7. 重組萬科物業(yè)，全國垂直管理，分拆上市。

體現(xiàn)公司價值。

下面說一下以上猜想的理由。

1. 王石可以裸辭，到歐洲游學(xué)或旅游兩三年，遠離中國這個漩渦，享受健康生活。

我相信其實這才是王石內(nèi)心最希望的生活。

我相信王石沒有貪污萬科的資產(chǎn)，每年1000多億的采購，王石想撈錢太容易。

但他寧愿把錢拿在明處，即使程序惹人詬病。

王石是很單純的人。

完全可以輕松離開。

回頭看自己的經(jīng)歷，也許就不會那么執(zhí)著于勝敗輸贏。

王石有760萬股萬科，也有足夠財富享受自己生活。

而將來萬科好，大家會記得王石的犧牲，成全。

萬科不好，大家也會說，全因為萬科趕走了王石。

無論哪種，王石都會被大家記得他的好，忘記他的不好。

道德經(jīng)說，功成身退，天之道也！2. 郁亮角色很不光彩，所有方案，包括員工跟投，小股操盤，事業(yè)合伙人等等都是郁亮一手操辦。

王石不同，即使裸退，也無愧一生，于他的同時代的人相比，他值得驕傲：出身草根，工農(nóng)兵大學(xué)生學(xué)歷，起家于灰色的進出口貿(mào)易領(lǐng)域，對比國泰君安[0.00%]創(chuàng)始人張國慶，健力寶[0.00%]創(chuàng)始人李經(jīng)緯，平安著陸對王石來說就已經(jīng)是可以滿足的，所以我相信王石一開始未必有回頭做公司大股東的想法。

郁亮不同，“貴族”出身，正牌北大經(jīng)濟系畢業(yè)。

精通各種理論，善于學(xué)習(xí)，善于執(zhí)行。

相比王石的理想主義，郁亮更現(xiàn)實。

王石已經(jīng)65歲，可以退休，郁亮才51歲，怎樣面對野蠻人，郁亮的危機感更強。

郁亮一直是王背后的男人，王石太高大，擋住了所有的光芒。

王石的魅力太高，實務(wù)都是郁亮干，王石游學(xué)，戀愛，卻拿走所有功勞。

王石覺得對郁亮已經(jīng)仁至義盡，但郁亮未必甘心止步于職業(yè)經(jīng)理人，相比王石創(chuàng)始人光環(huán)可以控制公司，郁亮的一切權(quán)威來自王石的信任。

下面的人都是王石提拔，選用。

內(nèi)部提起王石，都是主席代之而不言其名。

中國的主席代表什么？不言而明。

所以這次說郁亮是背鍋俠也好，幕后黑手也好，直接責任人必須是郁亮。

郁亮必須離開第一線，方便后任全面整改，也對制度進行“清算”。

3. 華潤成為大股東，改組公司所有制度，把萬科做成叫好叫座的大企業(yè)。

這是傅育寧的夢想。

傅育寧曾經(jīng)是招行的董事長，每次出席招行股東會，正式非正式環(huán)節(jié)和我們小股東們談笑自如。

是很親和，很專業(yè)的人。

他是技術(shù)研究出身，恢復(fù)高考首屆大學(xué)生。

英國海洋工程學(xué)博士。

在招商局深耕近30年。

有能力，有眼光。

臨危受命華潤，國資委本身也只給政策，資金方面并不寬裕，內(nèi)部改革也步步受限。

萬科是一個突破口，華潤作為第一大股東，為什么不能把萬科作為一個重要的工具來實現(xiàn)自己的目的。

萬科也擁有作為華潤整體地產(chǎn)業(yè)務(wù)突破口的潛力。

華潤成為第一大股東，派出新任總裁。

合理合法。

4. 寶能身上爭議太多，小辮子渾身都是，一抓一大把，罷免董事的提案太血腥，中國現(xiàn)狀下，寶能不可能走那么快，寶能主導(dǎo)改革是不可能的。

但姚老板這次出手有賭房地產(chǎn)繼續(xù)上升的成分，也有希望借萬科提升自己江湖地位，塑造自己投資藍籌公司，眼光獨到的形象等等考慮。

減持到20%以下，做財務(wù)投資者也可以達到同樣目標。

現(xiàn)實主義的姚老板可以接受，各方面也可以接受。

5. 董事會這個純粹是個可能方案而已。

各方面互相制約，互相平衡6. 萬科內(nèi)部諸侯割據(jù)，大量的合作項目，內(nèi)部人跟投，實際耗損了萬科在創(chuàng)業(yè)階段辛辛苦苦積累的好名聲，損害了嚴格的制度，損害了理想主義的公司文化。

這些其實所有者不到位的惡果。

萬科和國企有什么區(qū)別？7. 萬科物業(yè)必須分拆，現(xiàn)在各地分公司不愿意把物業(yè)這一塊劃給總公司，無法推行一個統(tǒng)一的形象，無法降低成本，無法形成優(yōu)勢。

萬科物業(yè)也許是萬科最值錢的業(yè)務(wù)，看看彩生活在香港股市的估值。

物業(yè)是一輩子的無本生意，滴滴可以每年燒錢幾十億來爭取一些沒什么粘性的客戶，而萬科物業(yè)積累下來的名聲，經(jīng)驗，制度。

積累了大量的優(yōu)質(zhì)客戶，粘性極強，距離最近，開展各種新業(yè)務(wù)潛力巨大。

如果分拆上市，對萬科的價值發(fā)現(xiàn)有極大幫助。

以上純屬猜想，供大家參考。

知常容對萬科的估值是：萬科有沒有投資價值，很大程度取決于未來房價走勢。

但經(jīng)過以上改組，重組，會最大程度發(fā)揮公司優(yōu)勢，增加股東價值。

知常容獨立第三方研究，致力推廣價值投資。

歡迎關(guān)注公眾號。

（本文轉(zhuǎn)載微信號，不代表鳳凰財經(jīng)觀點）

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