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“富可敵國(guó)”的南嶺村，開始登上創(chuàng)投歷史的舞臺(tái)。

5月9日，廣東首個(gè)村集體經(jīng)濟(jì)成立的創(chuàng)投母基金——南嶺母基金正式獲批運(yùn)作，計(jì)劃總規(guī)模5-10億元。

值得一提的是，該母基金的管理人——南嶺股權(quán)投資基金管理公司，則是全國(guó)第一家由村集體企業(yè)作為發(fā)起人和實(shí)際控制人的私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人。

“太新鮮了！”這是不少VC/PE投資人對(duì)南嶺母基金的第一印象。

梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春表示，自己也是第一次聽到由村集體經(jīng)濟(jì)出資設(shè)立母基金，“從出資人來看，這是創(chuàng)投圈的一個(gè)新鮮血液”。

母基金“缺糧”：村里也可以出錢在“募資難”的背景下，南嶺母基金的誕生尤為令人關(guān)注。

目前母基金的資金來源一般有四類：政府資金、國(guó)有資本；金融機(jī)構(gòu)資金；民營(yíng)企業(yè)資金；個(gè)人投資和家族財(cái)富。

而頭頂著“廣東首個(gè)村集體基金公司成立的創(chuàng)投母基金”這個(gè)光環(huán)，南嶺母基金是由深圳市南嶺村社區(qū)股份合作公司主要出資并發(fā)起設(shè)立，直白點(diǎn)說，是村里出的錢。

在吳世春看來，南嶺村出資成立母基金，意味著以往被忽視的村集體經(jīng)濟(jì)也可以成為母基金的資金來源之一。

據(jù)了解，該母基金計(jì)劃總規(guī)模5-10億元，將主要投向?qū)Ｗ⒂趪?guó)家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資的創(chuàng)業(yè)投資子基金，最終投向下一代移動(dòng)通信（5G）產(chǎn)業(yè)、芯片設(shè)計(jì)制造、互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)、高端裝備、生命健康等領(lǐng)域的早中期高成長(zhǎng)性中小企業(yè)；也可不通過子基金，對(duì)科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)直接投資。

而該母基金的管理人——南嶺股權(quán)投資基金管理公司，則是全國(guó)第一家由村集體企業(yè)作為發(fā)起人和實(shí)際控制人的私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人。

經(jīng)過幾個(gè)月的籌備，南嶺母基金將作為基石出資人，聯(lián)手政府引導(dǎo)資金、戰(zhàn)略支柱產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)、知名天使投資機(jī)構(gòu)、大型民營(yíng)企業(yè)、優(yōu)秀企業(yè)家等，于最近共同發(fā)起設(shè)立一支5G和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基金、一支天使投資基金等，總規(guī)模約10億元。

資管新規(guī)落地后，眼下金融機(jī)構(gòu)資金進(jìn)入母基金受限，如果村集體企業(yè)出資成立母基金，是否在一定程度上可以緩解母基金“缺糧”的窘境？對(duì)此，吳世春表示，如果南嶺村只是“個(gè)別現(xiàn)象”那于事無補(bǔ)。

他坦言，目前母基金資金缺口比較大，就連很多優(yōu)秀的GP在募資上都面臨著緊張局面。

相反，如果村集體資金大規(guī)模進(jìn)入母基金行業(yè)，那自然會(huì)緩解“錢荒”。

不過有深圳的VC/PE機(jī)構(gòu)表示，如果村集體有充裕的資金，其實(shí)可以考慮直接委托專業(yè)機(jī)構(gòu)管理，“讓專業(yè)的人干專業(yè)的事，畢竟無論是母基金還是直投都是一個(gè)門檻很高的活”。

一個(gè)“土豪”村的創(chuàng)投之路在深圳，南嶺村的神話已流傳多年。

上世紀(jì)70年代，南嶺村曾因?yàn)樨毟F被戲稱為“鴨屎圍”。

改革開放后，該村發(fā)力建設(shè)工業(yè)區(qū)，村民靠著廠房和住房的“雙租金”富裕了起來，過上了“包租公”的生活。

這樣的群體在深圳并不少見，他們堪稱中國(guó)最低調(diào)的一群“土豪”——靠著土地暴富。

很多村民表面上干著每月幾千塊的普通工作，但手里往往握著幾棟物業(yè)，身家過億。

南嶺村過去30多年成功的發(fā)展路徑，被稱為“房東經(jīng)濟(jì)”：村集體經(jīng)濟(jì)的主要收入來源于廠房出租。

這種收租過活的發(fā)展模式，滋養(yǎng)了南嶺村30多年，直到2014年，南嶺村開始主動(dòng)拒絕一些租戶的廠房續(xù)租申請(qǐng)，甚至通過經(jīng)濟(jì)手段提前解租，全面清退工業(yè)園區(qū)內(nèi)的低端產(chǎn)業(yè)企業(yè)。

彼時(shí)，深圳“雙創(chuàng)”開始火熱起來，而“有錢、有地、有廠房”的南嶺村也把目光瞄準(zhǔn)了創(chuàng)投，并且騰出空間來發(fā)展高科技企業(yè)。

2016年1月份，南嶺村斥資1.2億元收購(gòu)了當(dāng)?shù)匾患依吓苿?chuàng)投企業(yè)——深圳國(guó)成科技投資公司，這家公司是深圳最早的一批國(guó)有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，自此南嶺村全面進(jìn)軍股權(quán)投資。

這當(dāng)中有一個(gè)頗有意思的細(xì)節(jié)：2015年6月，在表決收購(gòu)風(fēng)投企業(yè)的村民大會(huì)上，南嶺村“當(dāng)家人”——社區(qū)黨委書記張育彪站著向大家作了慷慨激昂的轉(zhuǎn)型思想動(dòng)員，甚至立下“軍令狀”：三年里轉(zhuǎn)型升級(jí)做不出成績(jī)來，辭職！最后，超過95%的村民簽字同意出資投資甚至收購(gòu)風(fēng)投企業(yè)。

2017年11月，南嶺股權(quán)投資基金管理公司順利完成基金管理人登記，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)村集體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)投基金。

作為“首吃螃蟹者”，南嶺村社區(qū)黨委書記、南嶺基金創(chuàng)始人張育彪曾向媒體表示，基金的管理將實(shí)施專業(yè)化、市場(chǎng)化，南嶺村不會(huì)直接干預(yù)管理團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作和基金具體業(yè)務(wù)，只負(fù)責(zé)提供資源、提供助力。

村集體經(jīng)濟(jì)登上創(chuàng)投歷史的舞臺(tái)？從國(guó)內(nèi)首個(gè)村集體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)投基金到廣東首個(gè)村集體經(jīng)濟(jì)成立的創(chuàng)業(yè)投資母基金，南嶺村一次又一次地打破了創(chuàng)投行業(yè)的歷史。

在一些投資人看來，南嶺村的創(chuàng)投之路，似乎意味著村集體經(jīng)濟(jì)作為新生力量開始登上創(chuàng)投歷史的舞臺(tái)。

在中國(guó)改革開放的歷史中，村集體經(jīng)濟(jì)扮演著重要的角色，尤其在珠三角、長(zhǎng)三角等村集體經(jīng)濟(jì)發(fā)展蓬勃的地區(qū)，數(shù)以億萬計(jì)的財(cái)富就掌握在這群低調(diào)的村民手里。

用創(chuàng)投行業(yè)的話來說，他們幾乎個(gè)個(gè)都算“高凈值人士”，都是潛在的個(gè)人LP。

對(duì)于村集體經(jīng)濟(jì)進(jìn)入創(chuàng)投行業(yè)，吳世春認(rèn)為會(huì)給當(dāng)?shù)貛硪恍┓e極的效應(yīng)，比如投資半導(dǎo)體、5G等新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，有助于這些工業(yè)城市實(shí)現(xiàn)“新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換”。

不過，他提醒，創(chuàng)投行業(yè)需要的是大量既懂產(chǎn)業(yè)又懂金融的高端人才，這恐怕是村集體經(jīng)濟(jì)最缺乏的。

而一名深圳的VC投資人坦言，其實(shí)村集體經(jīng)濟(jì)的決策效率和風(fēng)險(xiǎn)承受能力都不支持他們介入創(chuàng)投行業(yè)。

原因之一是村集體經(jīng)濟(jì)非常依賴標(biāo)志性的帶頭人，需要協(xié)調(diào)很復(fù)雜的利益關(guān)系和訴求，所以決策效率大多不高。

“另外，由于村集體經(jīng)濟(jì)是一種分散聚合狀態(tài)，每個(gè)權(quán)益人的專業(yè)度和風(fēng)險(xiǎn)偏好都比較低，村民對(duì)于過長(zhǎng)的投資周期、短期內(nèi)無現(xiàn)金流的資產(chǎn)持有，以及投資失敗的容忍度也會(huì)偏低。

”他直言，無論村集體經(jīng)濟(jì)還是村民個(gè)人，“直接老老實(shí)實(shí)做LP就好了”。

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